注册制“敲钟”上市，A股迎来历史性一刻

　　119天，创业板注册制正式敲钟上市。

　　中国资本市场历史性的一刻来了。

　　8月24日，在翘首以盼之下，18家创业板注册制“新秀”集体登陆A股。    图片来源：深交所

　　从4月27日，中央深改委会议审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》开始，到创业板注册制正式落地仅用了4个月。

　　而从今天开始，创业板交易规则将发生较大变化。

　　首批18只新股集体上涨

　　8月24日，首批18家创业板注册制下上市公司同台敲锣，18家企业分别是美畅股份、锋尚文化、蓝盾光电、捷强装备、卡倍亿、大宏立、安克创新、圣元环保、康泰医学、杰美特、南大环境、回升生物、欧陆通、蒙泰高新、海晨股份、天阳科技、卫康药业、金春股份。    图片来源：央视财经

　　上午开盘后，18只新股集体高开，其中N康泰领涨，涨幅为441.34%，卡倍亿涨426%。首批18只新股分布在专用设备制造、医药制造、文化艺术、汽车制造、生态保护等行业。

　　从总量上来看，首批18家公司的盈利规模不小。数据显示，2019年18家公司营收均值10.74亿元，净利润均值1.67亿元。

　　从融资方面来看，首批18家公司原计划募资合计156.82亿元，最终募资金额达200.66亿元，半数公司募集资金超过10亿元。安克创新和锋尚文化实际募资金额居前，分别募资27.19亿元和24.87亿元。具体来看，共有11家公司实际募资金额超过计划募资金额。

　　从网上发行的情况来看，投资者参与热情高涨，18只新股网上有效申购户数平均有1324万户，网上认购倍数平均值达到5742倍。

　　不过，值得注意的是康泰医学，临近尾盘，创业板新股康泰医学尾盘拉升，大涨2900%两次触发临停，而后快速回落，截至收盘，涨幅1061%。    图片来源：同花顺截图

　　而随着首批18家创业板注册制企业的正式挂牌上市，创业板注册制首富也出现了。按照66.32元发行价，安克创新实际控制人80后夫妇“北大学霸”阳萌、贺丽，以持股市值130亿元位列创业板注册制首富。

　　此外，据了解，截至8月20日，创业板注册制已受理365家IPO申请，广泛分布于52个行业，其中189家新申报企业涉及40个行业，包括新闻出版、批发零售等新模式、新业态，既有战略新兴产业、高新技术，也有传统产业与新技术、新业态、新模式深度融合的模式，整体覆盖的面更广。

　　交易规则发生重大变化

　　深交所创业板注册制首批企业上市的同时，创业板的交易规则也产生较大的变化，一个全新的资本时代正徐徐展开。

　　创业板交易规则的新变化，重点包括这些：调整涨跌幅限制，创业板注册制新股上市首五日不设涨跌幅限制，之后涨跌幅限制比例为20%；创业板存量股票、相关基金涨跌幅限制8月24日调整为20%；引入申报价格范围限制，创业板股票连续竞价阶段限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102%，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%；优化盘中临时停牌机制等等。    图片来源：深交所

　　实际上，此次创业板注册制改革鲜明体现“存量+增量”的特点。

　　在创业板，除了增量上市公司，对于800多家存量上市公司，也要按照注册制的要求完善信息披露，出现造假和违规行为将会接受法律严惩甚至退市，发挥注册制的优胜劣汰机制。比如，创业板所有股票日涨跌幅限制也将从目前的10%调整为20%，提高整体定价效率。比如，再融资、并购重组同步实施注册制。由此可见，创业板注册制是全流程、全形态改革，将在各个环节创新和完善基础制度，支撑形成注册制整个生态系统良性循环。

　　中山证券首席经济学家李湛认为，这将进一步提高市场活跃度，给予市场较为充分的定价空间，对资本市场长期发展来看，是市场制度更趋向于成熟化的标志。

　　“创业板涨跌幅调整至20%，对于市场整体定价效率有所提升，将进一步提高市场活跃度，给予市场更为充分的定价空间，是市场制度更趋向于成熟化的标志，”融通创业板指数基金经理蔡志伟表示。

　　蔡志伟分析，今年创业板注册制改革，是继去年科创板注册制的增量改革后，资本市场的首个存量市场注册制改革试点，是资本市场全面深化改革的关键一步，意义重大。

　　业内判断，由于存在价格笼子、融券等交易机制辅助，创业板20%涨跌幅对于新股波动影响将小于存量股票。

　　资本市场“破壁”前行

　　回想2009年10月30日，创业板火热出炉。当日创业板首批28家公司集体上市，平均涨幅达到106%，这一幕成为经典。

　　十一年后，创业板注册制迅速登场。毫无疑问，创业板注册制将深刻地改变中国资本市场。

　　业内认为，资本市场改革的逻辑仍须继续探索如何服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

　　当前，全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”要求，无疑成为护航创业板改革的关键举措。

　　业内人士指出，注册制改革核心在提升信息披露质量，但在给市场进行“松绑”的同时，还应持续深化法制化建设，解决以往违法成本过低、惩治力度不足的问题，加大对欺诈发行、内幕交易、操纵市场等恶性违法犯罪案件的打击力度。    继出台设立科创板并试点注册制改革的司法保障意见后，最高人民法院8月18日发布《关于为创业板改革并试点注册制提供司法保障的若干意见》，从依法提高市场主体违法违规成本、依法有效保护投资者合法权益等四个方面提出10条举措。

　　今年恰逢深圳经济特区成立40周年，在业内人士眼中，创业板有望像“拓荒牛”所寓意的先行先试、开拓进取那样，在制度探索中更加大胆、更加包容。

　　而据业内人士预测，在两个市场注册制的情况下，2021年中国IPO数量会创历史纪录。

　　“如果在中小板、主板也推行注册制改革，意味着中国资本市场就完成了发行制度的重要改革。”中国人民大学副校长吴晓求说，未来，中国资本市场需要构建起包括并购重组、退市机制、信息披露等在内的、与注册制相配套的市场化制度和机制。这些后续动作都要沿着注册制改革的逻辑思路来进一步完善，市场化仍是这些改革的基本方向。

　　走过10年披荆斩棘的改革路，创业板迎来了一个重大发展，创业板注册制的正式落地，标志着创业板市场进入了新的历史阶段，同时也为A股全市场的注册制改革进一步积累了经验。

　　素材综合自：新华社、中国经济网

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