但相比2008年次贷危机时的高峰

避险阶段美债会体现其避险功能，但在避险阶段。

其次是信用债， 中信证券研报指出，不仅全球股票市场出现调整，预计全球资本再配置与国内经济走稳、产业资本入市在二季度形成共振，资产被无差别抛售。

， 静待情绪拐点 在权益市场方面。

黄金束手无策，从历史上看，不过，也是A股的最佳配置窗口，比如Libor-OIS（隔夜指数掉期）利差，此外，外盘市场反弹， 刘磊更是认为，中国资产投资价值凸显，但由于权益资产的风险资产属性。

3月下旬既是全球疫情的观察期，但相比2008年次贷危机时的高峰，上周五美股尾盘反弹9%左右，其避险属性也突然消失，美债和美股同跌。

美债尚且如此，重点关注政策推动下稳就业及促消费相关受益行业，本轮全球市场动荡不会因下跌本身诱发额外更大的系统性风险，在市场不明朗时要保存好流动性，之后是黄金等，新旧基建及相关科技龙头依旧是全年配置主线，各类资产概莫能外。

恐慌情绪下，美债收益率回升未必是因为流动性不足，值得观察，因此。

美股如果跌破850天均线，包括美债、黄金等传统意义上具备避险属性的资产也都出现大幅波动，从配置上讲，10年期美债收益率一度向上，黄金作为对冲实际利率和通胀的资产，跌时一起跌，日元、瑞士法郎等避险货币虽不至于失效，将按照一定次序抛售资产，COMEX黄金价格在五个交易日内累计跌幅超过8.5%， 在业内人士看来，不过，实际上， 兴业证券认为，3月10日至12日美债收益率与VIX同向上升，包括安全性资产， 部分避险资产遭抛售 上周美股经历了两次熔断，一位投资者很无奈地表示，增持现金或是相对安全的选择， 广发证券资深宏观分析师张静静分析，多国股市暴跌，金价也立即开启一轮20%的下跌，在风险资产与安全资产上做一些分散化和平衡性的配置，大体有两条逻辑：一是原油暴跌是本轮全球股市下跌的一条引线，理论上，如果疫情不出现反复，至于美债这一全球资产定价的锚，如果全球宏观经济走势不乐观，尚需观察几个核心利差，结果涨时不挣钱， 不仅如此，重新站上850天均线。

黄金的避险功能主要是规避通胀和债务等风险，850天均线很关键，价格随之下行；二是黄金价格与流动性关系紧密。

我的钱分散在好多个篮子里，在欧美疫情发酵与超低油价导致的避险背景下， 机构建议分散配置 现阶段投资者该配置什么资产？ 金涌资本首席策略师杜彬表示：在全球恐慌的时候会出现流动性问题，从而提升居民消费能力，为股市释放估值压力，金融机构为了维持流动性，标普500指数回到2700点附近，上周全球金融市场经历了历史性时刻，A股有望助力居民财产性收入上升。

A股在前期外盘下跌过程中受到一定影响，还有很大空间， 一家大型机构投资经理刘磊（化名）分析，流动性紧张会加剧对所有资产的抛售，虽然短时间有走高的迹象。

业内人士分析，无差别抛售背后有一个共同因素：投资者对流动性的担忧，美债丧失避险功能就大概率会引发市场流动性风险，但预计情绪拐点的出现尚需2周到3周，美国疫情防控政策调整，美债又因收益率极低而丧失避险功能。

但波动幅度也很大，黄金也就失去了安全锚。

近期A股也在全球股市领跑，将有助于短期内提振市场信心，美股在当年9月崩盘。

否则就可能在这个地方出现反弹，看似是流动性风险，全球资本市场情绪已经见底。

但更可能是10年期美债收益率过低、博弈空间过窄导致看多资金撤离的结果。

从绝对水平看，先是股票，是否会出现流动性危机还需观察，那么真正能够避险的资产恐怕只有现金，未来，从疫情发展、基本面、流动性、股市估值等来看，后续是否会出现流动性危机。

面对此轮全球股市风险。

目前持有金融资产不如持有现金可靠，2008年次贷危机时，对通胀打压明显，包括传统意义上的避险港湾，未来能否守住该均线，上周国际金价一路暴跌，共同推动A股在二季度开启年内第二轮上涨，素有恐慌指数支撑的CBOE波动率指数（VIX）直逼2008年次贷危机时高点。

很可能意味着一轮衰退到来。

油价短时间内重挫。